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受供需失衡影响 PE市场期货呈震荡下行

发布时间:Mar 04, 2019         已有 人浏览
【网讯】受供需失衡的影响,PE市场期货面自去年10月份就呈现震荡下行,现货价格指数从去年低位9000元/吨跌至7300元/吨,并且仍有继续下行的趋势,而随着“金九银十”的旺季来临,市场能否走出僵持发力上探呢?

从产能来看,2019年PE新增产能达168万吨,目前久泰能源以及中安联合已经投产,而宁夏宝丰预计三季度投产,如果后期装置能够如期投产,那么2019年PE产能预计达到2036万吨,同比增加8.99%,可见产能增长较大。

从上游装置开工来看,受煤制烯烃的挤压,上游PE企业高利润状态被打破,降价促销成为上游去化的主要操作,因此今年PE价格持续回落,而经过近一年的下跌,PE生产企业利润已经被大幅压缩,数据显示,目前油制LLDPE利润在1200元/吨,煤制LLDPE利润在1400元/吨,处于较低水平。由于利润大幅下滑的影响,7-8月PE生产企业开工率下降明显,目前开工负荷仅在80%的低位水平。但8月份以后,PE检修装置将集中复产,而计划检修的仅有延安延长的42万吨低压和大庆石化的8万吨线性装置,可见后期市场的供应压力显著。

从下游需求来看,受经济增速放缓的影响,今年包装膜增速明显下滑,致使PE塑料需求出现萎缩。相应地,下游棚膜需求也不太理想,虽然当前处于农膜消费旺季,但膜料价格并未受此提振,反而小幅下探,石化厂部分货源下调70-100元/吨不等。从棚膜开工情况来看,今年棚膜旺季启动要早于往年,当前棚膜开工率已达40%左右,而下游棚膜企业反应订单不足,生产多是阶段性生产,并且今年企业开工早于往年,需求可能已经提前透支,因此后期棚膜或存旺季不旺预期,因此对于PE价格的支撑明显弱于往年。

从库存方面来看,当前石化库存略高,上游去库压力较大。后期内蒙古久泰、中安联合、宝丰二期以及浙石化新装置的投产,供应端的压力增大。而需求面,因为市场对经济、贸易环境以及明年增产情况的担忧,多维持刚性需求补库,大量囤货操作几无可能,可见石化库存积累加剧。

综上在产能集中释放、需求已增长乏力的趋势下,PE市场将逐步进入供需严重失衡的局面,PE价格大概率仍将进一步下滑,弱势格局难以改变。

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